Primero que todo quiero mencionar que el génesis de este documento se encuentra en la memoria de pregrado (para obtener el título de ingeniero comercial, Universidad de Talca, Chile) "Securitización en Chile, análisis del Décimo Patrimonio Separado de Bci Securitizadora correspondiente a La Polar" que desarrollé junto a mi compañero Esteban Román Molina con la ayuda de nuestro profesor guía, el señor Maximiliano Gallegos Rivera.
CAPITAL QUE MANEJA LA INDUSTRIA
Durante el año 2009 se realizaron 6 emisiones de bonos por empresas Securitizadoras sumando un total de UF 11.406.052, esto equivale a US$ 431 millones[1]. Previo a ello, en el año 2008, se efectuaron 4 emisiones de bonos por empresas Securitizadoras arrojando un total de US$ 244 millones, mientras que durante el año 2007 se llevaron a cabo 11 emisiones por un total de USD$ 447 millones. El importante retroceso (46%) observado entre el año 2008 con respecto al 2007 se puede explicar básicamente por la crisis internacional a causa de la insolvencia de las hipotecas titularizadas en el mercado estadounidense, esta situación, a pesar de ser un evento externo que no afectó realmente el riesgo de los títulos securitizados chilenos, sí tuvo un efecto en la confianza de los inversores nacionales frente a este tipo de vehículo financiero, recordemos que la crisis financiera iniciada durante el 2009 en Norte América contaminó a otras economías, en especial la zona euro, vía la venta en los mercados financieros internacionales de deudas titularizadas sobre las hipotecas de los ciudadanos americanos.
La participación de los activos de esta industria durante el año 2008, corresponde a un 81% por tarjetas de crédito (Credit Cards) de las casas comerciales del sector retail, un 10% correspondiente a bonos de empresas reempaquetadas (Repackaged Bonds) y finalmente un 9% de activos que corresponden a créditos hipotecarios (RMBS).
Tipo de cambio periodo 1996-1T 2009 = 582,10 pesos al 31/marzo/2009. El tipo de cambio para el año 2009 fue $507 pesos al 31/diciembre/2009.
[1]1UF = $ 20.942,88 y tipo de cambio promedio de 1US$ = $ 507,10 por dólar al 31 de diciembre de 2009.
Increíble el share de las tarjetas de crédito.. pero como funciona eso de las tarjetas?
ResponderEliminarPor lo que voy siguiendo... Una empresa X tiene un activo Y y necesita lucas para seguir creciendo. Por lo tanto dice emito un bono asociado a mi activo Y. Esa pega de ofrecerlo y generar las lucas lo hace la securitizadora.
Tu dices que las tarjetas serían en este ejemplo el activo Y? pero no entiendo como calculas el valor presente de las tarjetas de crédito
que bueno que pusiste sus gráficos... Y que cuático el 2005. Pasó mucho dinero por este instrumento
Te pongo un ejemplo.
ResponderEliminarSupongamos que el "Supermercado Avasallador" cuenta con una tarjeta de crédito para que sus clientes puedan efectuar sus compras, supongamos que su nombre sea tarjeta super. Este supermercado desea construir nuevas instalaciones en una ciudad X, por ejemplo Chillán, para esto necesita dinero y es aquí donde juega un papel importante la Securitización. El Supermercado contrata a una empresa securitizadora para que le entregue hoy el valor presente de los flujos futuros de una cartera de clientes escogidos que poseen la tarjeta super, con esto, el supermercado puede construir su local (posee liquidez inmediata) y la empresa securitizadora luego de haber puesto este bono en el mercado recibirá mensualmente los pagos de los clientes de la tarjeta super, perteneciente al supermercado avasallador.
A su vez, la empresa securitizadora le paga al mercado lo pactado en el bono.
Espero ser lo suficientemente claro con este sencillo ejemplo.
Saludos!.