Micro, pequeñas y medianas empresas (Parte 1)

Es fácil escuchar en diversos foros, reuniones, noticias y en un sin fin de conversaciones cotidianas e incluso técnicas, sobre las Microempresas y las PYMES. El problema es el siguiente: ¿Sabemos como reconocerlas?.

Estas empresas se dividen básicamente por el nivel de ventas anuales.

Antes que todo, este documento hablará solamente de microemrpesas, dejando para un nuevo las Pymes.

Retomando:

Las microempresas poseen una venta anual hasta 2.4000 UF, considerando un valor de $29.076,96, las ventas no deben superar los $70.000.000, lo que equivale a una venta de $5.800.000 mensual. Adicionalmente estas se caracterizan por tener entre 1 a 9 trabajadores.

Dentro de este mundo, es fácil encontrar a lo menos 3 tipos de microempresas:

a) Informales

b) Semi Formales

c) Formales

Ejemplos de microempresas informales:

Costureras, lustra botas, artesanos, comerciantes (ambulantes), jardineros, etc. Según un número importante de conversaciones con ellos, definen su actividad como: “trabajamos al día, sin papeles ni contratos”.

 

Ejemplo.

 

En mas de una oportunidad he debido arreglar alguna prenda de vestir. Dado que hay personas que se dedican a prestar este servicio, recurro a las llamadas “costurereas”, habitualmente mujeres que arreglan y/o modifican prendas de vestir a cambio de una tarifa fija. Hay un nivel de informalidad dado que generalmente no tienen iniciación de actividades, trabajan desde su casa y no entregan boleta.

Con respecto a las microempresas semiformales, se diferencian de las anteriores dado que pagan algún tipo de permiso.

Ejemplo.

 

Comerciantes de ferias libres (pagan patentes), Taxistas (pagan derechos), furgones escolares, comerciantes, etc.

Una persona que tenga un puesto en el paseo Ahumada (carro), es muy probable que pague una patente para poder trabajar sin problemas, cumpliendo cabalmente con la ley.

Finalmente los microempresarios formales son aquellos que están vinculados a SII. Básicamente son aquellos que dan boletas, pagan IVAs, hacen balances, etc. Clientes formales.

Este tipo de microempresa podría ser considerada como la evolución de las anteriores. 

 

 Ejemplos.

 

Minimarket, botillerías, almacenes, tiendas de ropa, locales de venta de comida, Etc.

 

En resumen.

 

* Las microempresas se dividen de las Pymes por el nivel de ventas, en este caso deben ser inferiores a las 2.400 UF anuales.

* Existen a lo menos 3 tipos de microempresas

* Su nivel de formalidad en gran parte dependerá del nivel de organización y expectativas de sus dueños. Me atrevería a decir que el factor educación juega un rol relevante en esta parte.

¿Qué es el BETA? - Parte 1

 

Beta (β)

Será definido como la sensibilidad de un activo frente al mercado.

En términos generales, este indicador será calculado en base a retornos históricos de un activo v/s un índice de mercado.

Paso 1: Identificar mi activo o una acción. Por simplicidad trabajaré con información pública de Yahoo Finance: https://finance.yahoo.com

Siguiendo con el ejemplo, buscaré los precios históricos de HPE (precio de cierre de la acción) y cierre del índice S&P 500. Consideraré valores semanales de 1 año (solo para efectuar el ejemplo).

Paso 2: Ordenar datos, tener en consideración que la información se presenta en forma descendente.

 

Paso 3: Calcular rentabilidad con la información aquí presentada.

     Para HPE y S&P 500, el ejercicio es el siguiente:

Alternativas

LN (valor hoy)- LN (valor ayer)

(Fecha hoy/Fecha ayer)/Fecha ayer

 

Paso 4: Calcular varianzas y covarianzas

Covarianza (mercado, empresa)

Varianza (mercado)

Paso 5:

β = Covarianza (mercado, empresa) / Varianza (mercado)

β= 0,002236191 / 0,001966668

β= 1,137

 

Paso 6: Interpretación

Frente a fluctuaciones en el mercado (S&P 500), el valor de la acción de HPE subirá un 13,7%. Esto es lo que en finanzas se conoce como “valor agresivo”.

 

 

El valor de un equino

 

En pleno período universitario, preparando mi examen de grado, un compañero me hizo la siguiente pregunta: ¿Cuál es el valor de un caballo?.

En primera instancia, aquella pregunta me descolocó, pero luego de su insistencia y dejando de lado los libros, respondí lo siguiente:

¡Depende!.

¿Depende de qué?, consultó él.

Depende de las características particulares que este tenga: raza, edad, destino (deporte, transporte, etc).

Ahora bien, siguiendo el razonamiento anterior, el precio de un caballo de carrera en nuestro país podría costar entre $50 y $100 millones. Por otro lado, un potrillo o yegua de cría podría costar entre los 400 mil y los 6 millones[1].

Si bien, estos valores no los conocía, simplemente dije lo primero que se me vino a la cabeza: Asumiendo que es un caballo de carrera, el precio serían 20 millones.

Dada mi respuesta, aquel compañero me preguntó: ¿Cómo llegaste a ese valor?. Reconozco que ya me estaba molestando la consulta, sabía que en unos pocos días tendríamos nuestro examen y había cosas más relevantes que descifrar lo que en ese minuto casi ya parecía un acertijo.

Finalmente, luego de insistir que retomáramos el estudio, me dijo lo siguiente: “acuérdate siempre de esto”. El valor de un caballo, será aquel que corresponda al valor presente de sus flujos futuros.

Considerando lo anterior, me hizo gran sentido su explicación.

Ahora bien, este proyecto podría definirse de la siguiente forma:

Proyecto: Compra de un caballo.

I = Inversión, lleva signo negativo dado que es la inversión inicial

Ft = Flujos

K = Tasa a la que se descontarán los flujos

n  = Período de tiempo

 

Conclusión

 El valor de un activo corresponde al valor presente de sus flujos futuros

La compra de este caballo dependerá de lo siguiente.

VAN > 0 , acepto el proyecto

VAN = 0, es indiferente

VAN<0, no acepto el proyecto

Finalmente, el valor de este equino dependerá de traer al presente sus flujos futuros. La compra de este dependerá básicamente (y racionalmente), de su valor actual neto (VAN).

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[1] https://www.australtemuco.cl/prontus4_noticias/site/artic/20080225/pags/20080225013304.html#:~:text=Seg%C3%BAn%20los%20expertos%20el%20valor,los%20100%20millones%20de%20pesos.